輪胎價(jià)暴漲，橡膠價(jià)卻為何跌了又跌？

國(guó)慶節(jié)假期前，中國(guó)橡膠期貨市場(chǎng)突然出現(xiàn)“大逃亡”現(xiàn)象，當(dāng)月總跌幅超過(guò)22%。

9月28日，期貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)不久，橡膠便告跌停，創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅，更創(chuàng)下近11個(gè)月以來(lái)新低，總共流出4.7億元資金。

據(jù)分析，未來(lái)一段時(shí)間，天然橡膠“供大于求”仍是市場(chǎng)主旋律。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年橡膠供應(yīng)增長(zhǎng)超過(guò)5%，而需求增長(zhǎng)可能不到3%。國(guó)內(nèi)橡膠格局呈現(xiàn)供給端相對(duì)過(guò)剩、需求端不夠強(qiáng)勁的趨勢(shì)。

中國(guó)的天然橡膠進(jìn)口數(shù)量，今年也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年。1-7月，進(jìn)口天然橡膠同比增長(zhǎng)24.81%。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)的天然橡膠產(chǎn)量高于去年，1-7月份，中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.45%。去年同期的產(chǎn)量為31.4萬(wàn)噸。

對(duì)于供給沒(méi)有明顯收縮的原因，據(jù)分析，主要是橡膠的上游與供給側(cè)和環(huán)保題材相關(guān)性較弱。

橡膠的上游主產(chǎn)區(qū)在東南亞，不受類(lèi)似國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)政策的約束。

橡膠業(yè)人士指出，云南邊貿(mào)的橡膠進(jìn)口量從6月份開(kāi)始釋放，相對(duì)而言供應(yīng)增加比較明顯。從滯后性角度推斷，橡膠進(jìn)口量在8-9月份得以增加。

從需求端看，天然橡膠主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域中，70%用于輪胎，膠管膠帶、鞋材各占10%，剩下的10%集中在電動(dòng)車(chē)、摩托車(chē)、自行車(chē)車(chē)胎，以及其他橡膠制品和乳膠制品。

此外，汽車(chē)市場(chǎng)“旺季不旺”，對(duì)輪胎的需求大不如前。今年前8個(gè)月，中國(guó)的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量與去年同期相比，分別增加4.7%和4.3%，銷(xiāo)售增速已從去年的20%以上，回落到5%以下。

天然橡膠的另一大需求市場(chǎng)——工程機(jī)械，雖然今年銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，7-8月的重卡銷(xiāo)量甚至連續(xù)刷新當(dāng)月歷史新高，但數(shù)據(jù)放大了真實(shí)配套市場(chǎng)的需求。

因?yàn)橹乜ㄊ袌?chǎng)屬于配套市場(chǎng)，只占天然橡膠25%的比例，不代表整體需求。

更為重要的是，受環(huán)保政策等壓力因素影響，橡膠助劑、炭黑等原材料供應(yīng)受限，導(dǎo)致輪胎廠商開(kāi)工率下滑。

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月第一周，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工率為65.72%，同比下降6.38%。

其中山東地區(qū)的輪胎企業(yè)，全鋼胎開(kāi)工率僅為57.48%，同比降幅超過(guò)12%。

值得注意的是，橡膠庫(kù)存壓力大，助推了市場(chǎng)暴跌。

據(jù)悉，今年青島保稅區(qū)天然膠庫(kù)存的下降時(shí)點(diǎn)，比往年來(lái)得晚。上期所天然膠倉(cāng)單量已突破37萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)11月合約到期后，會(huì)有大量到期倉(cāng)單轉(zhuǎn)成現(xiàn)貨流入市場(chǎng)。

據(jù)了解，交易所庫(kù)存暴增，創(chuàng)橡膠上市以來(lái)的新高。

專(zhuān)業(yè)人士指出，2017-2019年，全球橡膠供應(yīng)還處于增長(zhǎng)中，但市場(chǎng)需求仍然乏力。

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